贸易战警报降低！美国关税影响低于预期，华尔街松了一口气

根据XM外汇官网APP的贸易消息，美国对进口商品的报降关税略低于总统特朗普在4月份威胁的水平，这缓解了华尔街对经济衰退的低美忧虑。随着美国与欧盟上周达成贸易协议，国关实际关税税率预计将在15%至20%之间。税影松口虽然这一税率明显高于年初的响低低水平，但低于4月2日恐慌中担心的于预25%或更高。

经济学家曾警告称，期华气特朗普提议的尔街高关税可能会推升通胀，导致经济放缓甚至衰退。贸易然而，报降围绕关税的低美负面预期逐渐减弱，经济学家认为全球经济强劲增长、国关关税对长期通胀的税影松口影响低于预期，以及整体金融环境的响低放松，都是改善前景的原因。

例如，摩根大通将衰退风险从“解放日”的60%降低至40%。摩根大通首席经济学家Bruce Kasman指出：“关税对美国进口行为的影响可能不会造成经济扩张的重大障碍。”尽管曾预计会出现全球贸易报复行动，但情况似乎只是朝向开放市场小幅进展。

关税风险依然存在

在达成15%关税协议后，华尔街有观点认为经济衰退的风险已降低，但关税仍可能对经济增长造成显著影响。摩根士丹利策略师Michael Zezas表示：“我们预计经济增长将缓慢且通胀将保持强劲，这并不意味着衰退，但贸易和移民政策的抑制作用将超出监管放松和财政刺激的积极影响。”

目前此次贸易谈判的最终结果仍不明确。在特朗普设定的8月1日最后期限前，许多问题需解决。如果未能妥善处理，诸如日本在内的主要贸易伙伴可能面临高关税。Zezas补充说，贸易摩擦的升级可能导致轻微衰退。他认为美国经济将趋于放缓，但随着财政状况和赤字的清晰，出现严重衰退的风险正在降低。

美联储可能于9月降息

美欧的协议将为美联储在讨论关税对通胀影响时提供更多参考。自特朗普上任以来，美联储维持基准利率不变，主要是因为对关税造成的通胀影响保持谨慎。

市场普遍预计美联储在结束会议时将保持利率不变，但会关注未来的政策动向，并受到实际关税税率的影响。市场预计美联储可能在9月降息。如果经济走软而通胀得到控制，9月降息的可能性可能进一步上升。

花旗集团经济学家Andrew Hollenhorst表示：“实际关税税率已经远高于年初水平，但随着主要贸易伙伴的关税稳定在接近15%，而非4月2日提出的更高水平，市场和美联储官员对关税对经济增长和通胀的影响将信心增强。”