星巴克(SBUX.US)盘后上涨！Q3业绩表现参差不齐但改革初见成效， 中国市场同店销售重回增长

XM外汇官网APP获悉，星巴效中星巴克(SBUX.US)在首席执行官尼科尔(Brian Niccol)强调其逆转销售下滑的后上回增计划进展后，于周二盘后股价上涨。业绩尽管2025财年第三财季的表现不齐同店销售额和利润未达市场预期，但投资者注意到财报中的参差场同长积极信号，尤其是但改店销自2023年底以来中国市场首次实现销售增长。尼科尔在发言中指出，革初国市转型计划“进展超出预期”，见成并承诺将在2026年“掀起一波创新浪潮”。售重

尼科尔表示，星巴效中尽管财务表现尚未完全反映改革成果，后上回增但复兴步伐已领先预期。业绩他提到，表现不齐借鉴自己在Chipotle应对食品安全危机的参差场同长经验，公司的但改店销势头正在增强。截至发稿，星巴克周二美股盘后涨逾4%。

财报显示，星巴克Q3营收同比增长3.8%，达94.56亿美元，超出市场预期的93.1亿美元。调整后的每股收益为0.50美元，同比下降46%，未及市场预期的0.65美元。同店销售额下降2%，逊于市场预期的1.5%。其中，美国同店销售额下降2%，市场预期为下降2.53%；而中国同店销售额增长2%，为一年半以来首次回升，市场预期为增长1.44%。

星巴克在过去一年半的改革中经历了罕见的同店销售连续下滑。自去年9月上任以来，尼科尔计划通过缩短等候时间、更新菜单与改造门店等措施来提升美国市场的业务表现。

尽管分析师和投资者认可当前的改革计划，他们仍需更多关于执行时间和成本的细节。周二，尼科尔表示，星巴克已将门店建设成本削减了30%。此外，新计划包括增加员工、改善客户服务及优先处理堂食与得来速(drive-through)订单，带来了“更快的服务、更高的销售和更佳的顾客体验”。

不过，尽管一些进展显现，整体财务数据仍未全面反应。星巴克Q3同店销售额降至连续六个季度下滑，主要因美国的交易次数减少。尼科尔指出：“在美国，员工参与度提升、顾客连接评分改善，班次完成率创下新高，非星巴克奖励计划顾客的交易量复苏，越来越多门店实现了交易量正增长。”

在中国这一市场，星巴克通过下调部分茶饮价格和增加无糖选项来应对销售疲软，初见成效，交易笔数增长6%，同店销售额上涨2%。这也是星巴克中国业务一年半以来首次实现同店销售增长。

星巴克在财报电话会议上透露，已有20多家机构对出售部分中国业务股权表现出兴趣，尼科尔希望保留“有分量的”股份。

星巴克表示，Q3运营利润率下降主要因转型支出（如增加门店员工人数、在拉斯维加斯的门店经理大会支出）及通胀压力。首席财务官史密斯(Cathy Smith)指出，未来一年内将为美国直营门店新增5亿美元人力支出，但对本财年剩余时间的展望持“谨慎”态度。她强调：“交易量正在改善，但最终会达到什么水平尚不明了。”

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